随着丑闻的扩大,日本的神户钢铁面临着关键的债务测试

时间:2019-07-30  author:祭拭  来源:永利皇宫官网  浏览:158次  评论:45条

香港(路透社) - 随着神户钢铁公司越来越多地卷入数据伪造丑闻,尽管日本公司的现金储备规模庞大,但对其未偿债务的担忧仍在增加。

文件照片:神户钢铁公司的标志于2017年10月10日在日本东京的集团东京总部大楼展出.REUTERS / Issei Kato /文件照片

日本第三大钢铁制造商在过去两年中亏损,该公司本月承认,它伪造了铝,铜和钢产品的强度和耐用性以及光盘材料的规格。

这些证据可以追溯到10多年前,该公司上周表示,由于广泛的数据伪造,它已经失去了一些客户。

上周,科比拥有近33亿美元的现金,短期证券投资和银行未使用的信贷额度。 相比之下,根据最新的年度报告,截至3月底的未偿还债务为70.1亿美元。

投资者和分析师表示,该公司未来几个月不太可能面临严重的流动性紧缩,但可能导致财务和法律危机可能受到严重影响的幽灵可能在未来一年对其资产负债表造成沉重打击。

“这肯定会对科比的资产负债表产生非常大的影响,现在真的难以量化,”一位在东京的投资组合经理表示,该公司投资了神户和一些蓝筹日本公司。

投资组合经理不想被命名,因为他没有被授权就公司特定问题向媒体发表意见。

“过去两年的现金流量并不是很强劲。 这一丑闻造成的负债可能相当大,而且这将是现有债务的首要问题,“他说。 “这是我的担心。”

根据年度报告,截至2017年3月,神户制钢的自由现金流量从2014年的高达1322亿日元下降至39亿日元(3427万美元)。

据共同社周一报道,该公司正在考虑撤回其本财年的盈利预测,因为它正在努力量化其数据伪造丑闻的影响。

就近期还款义务而言,科比在10月27日到期的债券价值1.78亿美元,分析师称,鉴于目前的内部现金储备,这对公司来说几乎不会是一个挑战。

然而,根据汤森路透的最新数据,对公司的更大考验将于明年开始,届时银行贷款和债券的总债务将达11亿美元,用于还款。

强调投资者的担忧,通过信用违约掉期(CDS)对神户制钢五年期日本债务违约的保险成本最后报出为261个基点。

这比上周高点368个基点有所下降,但仍高于交易价格,大约54个基点,就在该公司承认数据制造之前。

CDS曲线已经反转,这意味着投资者预计近期会出现信贷事件,因此短期投保比长期投资更为昂贵。

交易商表示,上周中央银行在市场上进行公司债券购买操作时,一些投资者急于向日本央行出售200亿至300亿日元的债券。 日本央行拒绝置评。

神户制钢在东京的发言人上周表示:“目前尚不清楚这场危机将如何影响我们的财务业绩,”并拒绝评论有关该公司偿还债务或投资者担忧的问题。

可能的负债

虽然没有任何迹象显示债权人很快就会对科比施加压力,但投资者的担忧已经引发了日本和国外对此丑闻的广泛调查所产生的潜在责任。

“人们正在量化处罚约10亿美元,”孟买Go-India Advisors董事总经理兼金属行业专家Rakesh Arora表示。

“科比将不得不放弃业务的某些部分来支付这笔费用,但他们表示,在力量等方面的质量(产品)不会受到质疑。”

科比的丑闻让客户争先恐后地制造出影响,从日本标志性的子弹列车运营商到世界上最大的飞机制造商波音公司和全球汽车制造商。

虽然美国司法部正在寻找与科比向美国公司销售的产品相关的文件,但欧洲的航空监管机构已经建议飞机制造商停止使用神户提供的零件,直到他们的安全得到验证。

“我们担心美国司法部的调查,”上周该公司一家银行的一位消息人士表示。 “如果司法部寻求针对科比的刑事案件并以巨额经济处罚方式打击它,那么影响将会非常大。”

为了增加科比的困境,这一丑闻发生在其销售放缓和过去几年债务与股本比率一直在上升的时期,尽管该公司今年早些时候预测其财务状况有所改善。

日本信用评级机构(Japan Credit Rating Agency)分析师Yoshinori Namioka表示,“我们不能否认中长期的不确定性。”他补充说,该机构已将其对科比的评级置于“信用监控负面”方向。

然而,一些分析师认为科比有能力剥离一些不属于其核心业务的资产,以渡过潜在的资本危机。 周五,它举行了第一轮拍卖,以出售其大部分房产单位。

“目前,我们认为他们与银行的关系(船舶)没有任何变化......此外,他们似乎考虑出售他们的资产,”Namioka说,并补充再融资现有贷款也是一种选择。

由Sumeet Chatterjee和Umesh Desai在香港和Sam Nussey在东京报道; Naoyuki Katayama在东京和Maytaal Angel在伦敦的补充报道; 由Raju Gopalakrishnan编辑

我们的标准: